Milijarder Voren Bafet, jedan od najuspešnijih investitora na svetu, objavio je svoje godišnje pismo akcionarima Berkshire Hathaway-a, koje se tradicionalno pomno iščitava zbog vrednih investicionih lekcija.
Bafet više ne komentariše politiku i aktuelne događaje kako ne bi ugrozio poslovanje mnogih kompanija u vlasništvu Berkšira, uključujući Geico osiguranje, Dairy Queen i Helzberg nakit. Međutim, njegovo najnovije pismo pruža uvid u investicione strategije i lekcije naučene tokom šest decenija vođenja Berkšira.
O ulozi američke vlade
„Hvala ti, Ujka Sam. Nadamo se da ćemo ti u budućnosti slati još veće uplate nego što smo to učinili 2024. godine. Troši ih mudro. Brini o onima koji, bez svoje krivice, dobiju ‘kratke slamke’ u životu – zaslužuju bolje. I nikada ne zaboravi da moramo imati stabilnu valutu, što zahteva i mudrost i budnost s tvoje strane.“
O budućnosti godišnjih izveštaja Berkšira
„Sa 94 godine, uskoro će Greg Abel preuzeti mesto generalnog direktora i pisati ova pisma. Greg deli Berkširovo uverenje da izvršni direktor duguje akcionarima pravi izveštaj. Takođe, razume da, ako počneš da obmanjuješ svoje akcionare, ubrzo ćeš i sam poverovati u sopstvene zablude.“
O greškama u investiranju
„Očekujem da ću praviti greške pri izboru kompanija za kupovinu i ponekad ću pogrešno proceniti ljude s kojima poslujem.
Ali takođe sam doživeo mnoga prijatna iznenađenja – kako u potencijalu kompanija, tako i u sposobnostima i odanosti menadžera. Naše iskustvo pokazuje da jedna velika pobeda može napraviti ogromnu razliku tokom vremena. (Pogledajte Geico kao poslovnu odluku, Ažita Džaina kao menadžersku odluku i moju sreću što sam pronašao Čarlija Mungera kao jedinstvenog partnera, ličnog savetnika i vernog prijatelja.)
Greške blede; pobede mogu zauvek cvetati.“
O njegovom investicionom pristupu
„Kako nemam talente poput sportskih veština, prelepog glasa, medicinskih ili pravnih sposobnosti, kroz život sam se oslanjao na akcije. U suštini, zavisio sam od uspeha američkih kompanija i nastaviću to da činim.“
O kupovini kompanija naspram investiranja u akcije
„Zaista izvanredne kompanije retko su u potpunosti dostupne za kupovinu, ali male deonice tih dragulja mogu se kupiti svakodnevno na Volstritu – ponekad po izuzetnim cenama.
Mi biramo investicije bez predrasuda, ulažući tamo gde možemo najbolje iskoristiti vašu (i porodičnu) štednju. Često ne vidimo dobre prilike, ali povremeno se nađemo ‘do kolena’ u njima. Greg je već pokazao da zna kada i kako da reaguje.“
O američkom prosperitetu
„Napredak naše zemlje u 235 godina postojanja nadmašio je i najsmelije snove kolonista iz 1789. godine.
Istina, SAD su u početku pozajmljivale novac iz inostranstva, ali je bilo neophodno da Amerikanci štede i mudro investiraju taj kapital. Da je Amerika trošila sve što je proizvodila, nikada ne bismo napredovali.
Naš sistem nikada nije bio savršen – oduvek je bilo prevaranata koji iskorišćavaju poverenje naivnih ulagača. Ipak, uprkos lošim investicijama, konkurenciji i tehnološkim preokretima, američka štednja donela je rezultate iznad svih očekivanja.
Od samo četiri miliona stanovnika na početku – i uprkos krvavom građanskom ratu – Amerika je promenila svet u trenu kosmičkog oka.“
O rekordnoj gotovinskoj rezervi Berkšira od 334,2 milijarde dolara
„Iako neki komentatori smatraju da Berkšir drži previše gotovine, velika većina vašeg novca ostaje u akcijama. To se neće promeniti.
Prošle godine vrednost naših kotiranih akcija pala je sa 354 na 272 milijarde dolara, ali vrednost naših nekotiranih poslova blago je porasla i ostaje daleko veća od vrednosti tržišnog portfelja.
Berkširovi akcionari mogu biti sigurni da ćemo i dalje većinu njihovog kapitala ulagati u akcije – uglavnom američke, iako mnoge od njih imaju značajne međunarodne operacije. Berkšir nikada neće dati prednost gotovinskim sredstvima u odnosu na posedovanje dobrih biznisa.
Papirni novac može izgubiti vrednost ako prevlada finansijska neodgovornost. U nekim zemljama ovo je postalo pravilo, a čak je i SAD u svojoj kratkoj istoriji nekoliko puta bila na ivici toga. Obveznice s fiksnom kamatom ne pružaju zaštitu od urušavanja valute.“
