Countri Garden je dobio odobrenje svojih kreditora da produži isplate za privatne obveznice, što predstavlja veliko olakšanje za kineskog investitora, kao i krizom pogođen sektor imovine.
Countri Garden je tražio odobrenje od svojih kreditora da produži rok dospeća za kopnenu privatnu obveznicu od 3,9 milijardi juana (500 miliona evra) na glasanju koje je završeno u petak uveče.
Kriza likvidnosti bez presedana u ogromnom kineskom sektoru nekretnina predstavlja veliki rizik za brzi oporavak nakon COVID-a u drugoj po veličini ekonomiji na svetu, koji je potresao globalna tržišta.
Produžetak otplate duga Countri Garden kupuje vreme najvećem kineskom privatnom investitoru da izbegne neizvršenje obaveza, i dobra je vest za finansijska tržišta i kinesku vladu, koja je najavila niz mera za podršku sektoru nekretnina.
Produženje znači da programer može da otplaćuje dug u ratama tokom tri godine, umesto da izmiri svoje obaveze do subote. Obveznicama se ne trguje javno.
U glasanju u petak, 56,08% učesnika Countri Garden onshore kreditora je odobrilo produženje, 43,64% je bilo protiv, a 0,28% uzdržano, pokazao je zvanični dokument koji je podeljen vlasnicima obveznica.
Countri Garden nije odmah odgovorio na zahtev za komentar. Izvori, koji imaju direktna saznanja o tome, tražili su da ne budu imenovani jer nisu ovlašćeni da razgovaraju sa medijima.
Kineski imovinski sektor, koji čini otprilike četvrtinu ekonomije, lelujao je iz jedne krize u drugu od 2021. godine nakon što su se vlasti obračunale sa bumom građevinarstva koji je podstaknut dugom.
Kako su finansijski problemi Countri Gardena rasli tokom prošlog meseca, Peking je uveo niz mera podrške, uključujući smanjenje hipotekarnih stopa i uklanjanje nekih ograničenja na kupovinu kuće.
Vlasti su spremne da preduzmu dalje mere, uključujući ublažavanje ograničenja za kupovinu stanova dok se bore da se izbore sa sve dubljom krizom u svom ogromnom sektoru nekretnina prepun dugovima.
Odustajanje od Countri Garden-a može doneti olakšanje vlasnicima obveznica na kopnu, ali još je dug put do toga dok Kina pokušava da ublaži rizike u sektoru nekretnina pogođenom krizom i podstakne ekonomiju, kažu analitičari.
„Prodaja u najvećim gradovima u Kini mogla bi da doživi značajno poboljšanje u narednih nekoliko meseci pošto Peking snizi stope na hipoteke i učini ih lakše dostupnim kupcima“, rekao je glavni ekonomista Guotai Junan International, Džou Hao.
„Međutim, ostaje da se vidi kako će to poboljšanje procuriti da bi pomoglo novčanom toku programera. Osim toga, različite vrste programera će verovatno imati veoma neravnomernu korist. Oni sa više projekata u gradovima prvog nivoa mogu prvo imati koristi.“
Analitičari kažu da je pad na kineskom tržištu nekretnina vođen fundamentalnijim faktorima od troškova zaduživanja, uključujući veće brige o dugovima u privredi, smanjenje plata radnika i demografski pad.
Do ove godine Countri Garden je bio najveći kineski developer po prodaji. Kompanija se smatrala finansijski dobrom u poređenju sa sličnim kompanijama kao što je China Evergrande Group (3333.HK), koja je kasnila sa plaćanjem duga 2021.
Dok obaveze Countri Garden-a iznose samo 59% obaveza Evergrandea, on ima 3.103 projekta širom Kine, u poređenju sa oko 800 za Evergrande – što kompaniju čini važnom za sistemsku stabilnost.
Izvršenje obaveza od strane Countri Gardena bi pogoršalo krizu nekretnina i dodatno opteretilo njegove zajmodavce na kopnu.
Finansijski problemi ove kompanije postali su javni prošlog meseca nakon što je propustio dve isplate kupona u dolarima u ukupnom iznosu od 22,5 miliona dolara, što je izazvalo bojazan da će se sve dublja kriza imovinskog duga u zemlji preliti na širi finansijski sektor.
Countri Garden se i dalje suočava sa još jednim velikim izazovom sledeće nedelje, kada se završava grejs period za prošlomesečne propuštene isplate kupona u vrednosti od ukupno 22,5 miliona dolara na dve ofšor dolarske obveznice.
Programer takođe ima isplate kupona u dolarima na svoje druge ofšor obveznice koje dospevaju svakog meseca do kraja 2023. I ima isplate onshore obveznica u ukupnom iznosu od 12,6 milijardi juana do kraja godine, prema CreditSights-u.
Moodi’s je u četvrtak smanjio kreditni rejting Countri Garden-a za tri stepena na Ca sa Caa1 zbog zabrinutosti da bi mogao biti na ivici neizvršenja obaveza. Rečeno je da se firma suočava sa teškom likvidnošću i da bi izgledi za oporavak za vlasnike obveznica mogli biti slabi.
Countri Garden je u sredu upozorio na rizike od neplaćanja ukoliko se njen finansijski učinak nastavi pogoršavati i rekao da se „oseća duboko kajanje“ zbog rekordnog gubitka u prvom poluvremenu.
Izveštavanje Ksie Iua iz Hong Konga, Kevina Huanga i Li Gua u Šangaju; Uređivanje Sumeet Chatterjee i Villiam Mallard
